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    煤炭近月合约续创新高!焦煤2110合约涨超7% 单日成交138.74亿

    2021-08-20 15:23:05 来源:东方财富研究中心 作者:佚名
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      8月20日,国内商品期货收盘跌多涨少, 纯碱、硅铁、生猪涨幅居前,煤炭近月合约延续强劲上涨态势,焦煤2110合约涨逾7%,成交金额138.74亿元,焦煤2109合约则收涨8.01%。

      截止收盘,焦煤2109合约涨7.36%,报2845元;焦煤2110合约涨8.01%,报2866元;焦煤2111合约涨5.59%,报2674元;焦炭2110合约涨3.37%,报3416元;焦炭2109合约涨2.84%,报3475元。

      对于商品后市走向,机构、专家纷纷发表看法。

      中金公司指出,进入八月以来,大宗商品市场价格悉数回落;对大宗商品结构性短缺,甚至超级周期的市场预期也开始减弱,目前看,市场情绪变化可能源自全球疫情反复、渐行渐近的美联储Taper、供应减产的执行、真实需求的走弱以及种植区的天气等各种因素;但是,大宗商品基本面可能并没有太多超预期的新变化,更多的还是市场过度预期的调整。

      中航信托宏观策略总监吴照银表示,美国定价的原油、铜铝铅锌等基本金属以及玉米豆粕等农产品还有上升空间,供给、需求以及货币因素都还较为有利于上涨,但上升也进入了尾部阶段,后续上升空间不大。但以中国定价的黑色产业链(螺纹、煤、两焦等)此前几个月就已经进入顶部区间,未来高位震荡宽幅为主。其需求不是太强,供给受碳达峰、碳中和影响,但此前政策开始适度调整,货币端也越来越不利于其价格上涨。高位震荡后将会下行,并且会有较大的下行空间。

      中国银行研究院资深经济学家周景彤认为,未来大宗商品价格将大概率呈现结构性分化走势。全球能源转型过程中衍生出对铜等有色金属的新型需求,但会对原油、煤炭等传统能源产生挤出效应。越来越多的国家和地区为应对气候变化实现“碳中和”做出承诺,并致力于向绿色能源过渡。作为性价比最高的导电材料,铜是传输新能源不可或缺的一环,风力涡轮机和太阳能电池板等都会消耗大量的铜,并且电动车的铜需求量非常大,铜价有望继续走强。但未来原油、煤炭的需求增长将逐渐放缓。煤炭所受影响将更早显现,预计2030年煤炭需求总量将达到峰值。煤炭供给端已开始收紧,短期来看,供给收缩将快于需求,供需紧平衡局面下煤炭价格将上涨,但长期来看,需求持续收缩会对煤炭价格形成打压。预计煤炭价格将呈先升后降走势。经济复苏、拜登基建计划仍将提振未来几年原油需求增长,预计2035年世界石油需求总量达到峰值。OPEC+未来有望适度增产,全球原油供应能力依然充足,但仍需关注地缘政治等因素影响。预计油价将保持高位震荡。

      中信证券研报指出,7月30日政治局会议再提“做好大宗商品保供稳价工作”,同时就碳中和提出“坚持全国一盘棋,纠正运动式‘减碳’,坚决遏制‘两高’项目盲目发展”。减碳纠偏下供给缩减预期有所降温,大宗商品期货市场随之回落,随后又企稳。预计未来由于供给预期不确定性带来的价格波动将趋于缓和,但以煤炭、钢铁为代表的主要大宗商品价格在供需缺口的存在下仍旧有所支撑,价格走势有望重回供需逻辑,各类大宗商品可能在淡旺季错位下走出分化行情。

      国金证券认为,政治局会议纠正运动式“减碳”,做好大宗商品保供稳价工作,资源品涨价行情或已处在顶部区域。
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