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    「咖门红-名师」白云龙:空单进入普盈阶段,部分品种可多单试仓

    2021-08-20 09:01:07 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:咖门红 专栏
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      股指

      期指2108合约今日交割

      前一交易日沪深两市开盘涨跌不一,日内走势再度切换。截至收盘,上证指数下跌0.57%报3465.55点,深证成指涨0.23%,创业板指涨0.92%报3278.36点,科创50大涨2.53%。两市全天成交近1.22万亿元,北向资金全天单边净卖出107.83亿元,7月14日以来第三次单日净卖出额超百亿。行业方面,前期持续大跌的教育板块迎来超跌反弹;5G板块亦有所发挥;赛道股普遍回暖;芯片股同步回暖;次新股大幅杀跌,连板个股全线重挫;券商股上演一日游行情;板块内仍有长城军工涨停;银行、保险重归弱势。受期市大跌影响,周期股集体下挫,石化、有色、机械均表现不佳。8月18日沪深两市融资融券余额为18472.9亿元,比前一交易日回升了近50亿元。

      期指各主力合约走势出现分化,仅IC主力合约小幅收涨,涨幅近0.2%。IH主力合约领跌,跌幅近1.5%。各品种主力合约已完成移仓换月至2109合约,各新晋主力合约成交量和持仓量均有明显回升。基差方面各主力合约均小幅贴水标的指数。

      外盘方面:周四欧美股市多数收跌,道指跌0.19%,连续三日收跌。标普500指数涨0.13%,纳指涨0.11%。道指录得第三个交易日下跌。市场仍在评估美联储今年缩减购债规模的可能性。波音跌超3%,卡特彼勒、雪佛龙、陶氏均跌超2%,纷纷领跌道指。微软涨超2%,创历史新高。热门中概股普跌,阿里巴巴跌近7%。欧股全线下跌,德国DAX指数跌1.25%。市场仍在权衡美联储周三公布的7月27-28日货币政策会议纪要。纪要显示,美联储官员讨论了关于缩减危机时期资产购买计划的时间和范围问题,大多数参与者预计美国经济将复苏到足够的程度,将能满足在今年晚些时候缩减购债规模所必须的“实质性进一步进展”条件。流动性收缩阴霾袭来,使得周三当天美三大股指、大宗商品全线下挫。紧随其后杀跌之风在全球多个资本市场蔓延,周四的亚太市场跟跌,随后欧洲全线重挫、再到晚间的美股道指再度下探。除了美元指数强势走高外,大宗商品原油、铜、铁矿石等等全线大幅下跌。

      


      螺纹、铁矿

      上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货价格大幅下跌。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价4880元/吨,上海螺纹钢现货价格在5010-5060元/吨,上海热卷报价5580-5600元/吨,PB粉港口现货报价在1015元/吨。从实际供需格局来看,目前螺纹钢市场仍处于淡季、库存总量仍处于历史同期高位,螺纹钢价格受到一定压制。而本周公布的地产vwin手机棋牌 全面走弱,改变了市场对于中期需求的预期,螺纹钢期货出现明显下跌。不过,我们认为,钢厂限产政策仍在、旺季需求仍会到来,螺纹钢期货下方会获得支撑。铁矿石方面,碳中和政策在中期内将对 铁矿石需求构成压制,铁矿石价格走势承压。在成材价格下跌的背景下,铁矿石价格再创近几个月新低。建议投资者轻仓参与,密切关注政策信息变化。

      焦炭焦煤

      上一交易日,焦炭、焦煤期货价格高位震荡。焦炭供需偏紧格局仍未改变,现货价格近日出现新一轮上调。并且,由于焦煤价格的持续上涨,焦化企业利润较低,部分焦化企业已处于亏损状态,后期有可能进一步减产。焦煤供应受制于优质煤资源稀缺、进口受限和国内安全生产约束等多重因素,短期内难以出现明显提升。后期可重点关注蒙古煤通关情况。整体来看,焦炭焦煤供需偏紧态势仍在持续,价格受到基本面的支撑。具体到操作策略来看,目前焦炭焦煤期货价格均处于高位,投资者可关注回调买入机会。

      原油

      昨日收盘,上海原油主力合约跌3.72%,收405.9。隔夜外盘,WTI和布伦特原油跌2.56%和2.45%。消息面,美联储考虑年内缩减购债规模,国际油价跌至近5个月内最低价格。需求端,因全球疫情反弹,机构纷纷下调石油未来原油需求展望。IEA月报中将2021年下半年原油需求预估下调逾50万桶/日,而欧佩克月报中将2022年对欧佩克的原油需求预期下调110万桶/日。供应端,欧佩克7月份石油产量达到2665.7万桶/日,欧佩克+7月份减产执行率为110%,俄罗斯减产率为95%。同时欧佩克将2021年非欧佩克石油供应增长预测上调27万桶/日。库存方面,APIvwin手机棋牌 显示,美国至8月13日当周API原油库存减少116.3万桶,EIAvwin手机棋牌 显示,美国至8月13日当周除却战略储备的商业原油库存减少323.3万桶至4.355亿桶,减少0.7%,为2020年1月31日当周以来最低。受疫情影响,OPEC和IEA对未来原油市场需求量和供应量做了调整,整体来看,下半年原油市场仍将维持供应偏紧的状态,但紧缺差额明显减小。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的vwin手机棋牌 显示,截至8月10日当周,投机客减持纽约和伦敦两地原油期货及期权净多头头寸21,777手,至283,601手。综合来看,受宏观美联储政策以及全球疫情影响,国际油价下行压力较大,短期看空。

      能化—PTA

      昨日收盘PTA主力合约跌3.0%,收4976,夜盘,跌1.56%。供应方面,台化120万吨、海伦石化120万吨重启,逸盛新材料负荷偏低,装置利用率为78.38%,开工率较上周明显提升。需求端,恒逸、桐昆、新凤鸣、天圣计划各自减产20%产能,经核算涉及减产聚酯产能在440万吨附近,主要以FDY和POY为主,影响聚酯负荷在6个百分点左右。下游织机方面,近一段时间织造订单全面走弱,包括前期表现比较好的绒类订单也暂时告一段落,家纺生意继续走差。另外织造端的坯布库存,无论是梭织和针织品种库存都已进入高位,资金紧张的情况也开始显现。整体来看,下游需求不佳,聚酯和织机库存升高,开工率普降,且PTA开工率提升,供应逐步好转,预计PTA短期偏弱下行。

      短纤

      昨日收盘短纤主力合约涨0.03%,收6864,夜盘,跌0.26%。供应端,由于短纤现金流持续亏损,直纺涤短工厂减产力度再度加大,三房巷、华西村、宁波大发等公司减停力度较大,其他厂家也有小幅的减产动作。预计8月份整体开工率在87%附近,环比下滑7%左右。需求端,上周涤纱开工率为71%,近期下游开工率持续走低,已降至3月份以来的最低水平。市场方面,直纺涤短今日产销一般,平均69%。下游纯涤纱南方销售疲软,北方顺畅,涤棉纱一般,部分商谈走货,纱厂原料采购刚需为主。库存方面,8月份以来工厂日均产销尚未做平,且个别工厂出现回购操作,工厂权益库存持续上升。整体来看,8月份直纺虽然涤短减产力度较大,但依旧处于累库状态,导致其现金流依旧处于亏损状态,供需格局依旧过剩,预计短纤期货主力合约价格偏弱下行。

      乙二醇

      昨日收盘EG主力合约跌2.07%,收4958。夜盘,跌3.60%。消息面,中石化2021年8月聚酯原料挂牌价调整,乙二醇挂牌下调150元/吨执行5600元/吨。供应端,恒力石化90万吨/年的MEG装置周末重启。国内市场乙二醇整体开工负荷在63.32%,其中煤制乙二醇开工负荷在48.14%,煤化工装置开工率有所明显。国外市场,由于乙烷涨价明显,国外市场整体供应偏紧,沙特一套45万吨/年的MEG装置目前重启恢复中,该装置于8月初临时停车,美国一套83万吨/年的MEG装置已于近日升温重启,目前6成附近运行,后续负荷仍在提升中。近期,乙二醇的供应能力有望逐步提升。需求端,聚酯端面临较大压力。近期涤纶长丝销售持续低迷,库存和利润压力开始显现,聚酯工厂减产保价的意愿加强,尤其是几家聚酯大厂再次进行联合减产。库存方面,上周华东主港地区MEG港口库存约51.9万吨附近,环比上期减少2.2万吨。短期来看,库存仍有进一步降低的空间。综合来看,随着用煤高峰过去以及供应端的逐渐明朗,我们预期乙二醇偏弱下行.

      化工--PVC

      上一交易日,PVC小幅收红,夜盘收跌,至9285点;虽短期商品整体受到宏观因素影响普遍有所回调,但预计PVC盘面在成本支撑下仍会维持高位震荡,多单止盈后暂时观望;本期PVC企业新增检修不多,但有所降负荷,开工率小幅下跌;各地区电石送到价继续小幅抬升;主流市场PVC现货价格随盘面小幅下调;下游PVC制品企业开工整体仍无明显提升,季节性淡季进入末端,出口市场近期向好;库存处于历年同期低位,难以累库;持续关注电石供应、各地限电政策以及后市旺季需求增量;电石法PVC华东地区主流价9120-9430元/吨,PVC华东地区乙烯法9400-9700元/吨;电石送到价5450-5770元/吨;截止8月13日,华东及华南样本仓库总库存11.686万吨,较8月6日减1.59个百分点,同比减少55.52个百分点;截止8月12日,PVC整体开工负荷75.55%,环比下降2.50个百分点;其中电石法PVC开工负荷76.49%,环比下降2.70个百分点;乙烯法PVC开工负荷72.05%,环比下降1.76个百分点。

      化工--天然橡胶

      上一交易日,天胶跌逾2%,夜盘跌势放缓,RU2201收至14355点;美元指数持续上行,破数月新高,叠加疫情反复,外盘原油持续下挫,商品整体承压;本期轮胎开工率小幅下降,前期利多因素兑现后,天胶本身需求疲软预计短期压制胶价,建议区间震荡思路对待。泰国原料价格持续上涨,国内产区原料价格持稳;进口量偏少,青岛地区库存仍处于去库的状态;全乳胶上海报价为13350元/吨,下跌125元/吨;越南3L上海报价为13050元/吨,下跌25元/吨;泰国烟片山东报价为17300元/吨,下跌50元/吨;本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为57.29%,较上周下滑2.84个百分点;本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为61.33%,较上周下滑2.77个百分点;截至8月16日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为37.63万吨,较上期减少2.74万吨;天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为7.80万吨,较上期走低0.35万吨;上期所橡胶库存仓单18.1万吨,20号胶库存仓单3.6万吨。

      PP&LL

      上一交易日,疫情拖累燃料需求的忧虑仍在,国际油价五连跌;PP主力合约换至2201,商品整体普遍下跌,PP、LL盘面跌逾2%;近日PE开工率小幅下调,PE开工率回升;原料端支撑尚存;下游淡季刚需补货,高价现货成交受阻,盘面上行承压,近期主要受宏观因素及原油下挫影响较大,建议多单平仓后观望。现货市场多数产品下调50元-150元;本周国内PP石化检修损失量在5.64万吨,较上周减少14%;本周国内PE石化检修损失量在6.78万吨,环比上周增加1.31万吨。初步预计下周检修损失量在4.13万吨,环比减少2.65万吨;本周PE国内检修损失量较上周增加,检修损失量在5.25万吨,线性损失量在3万吨,占总损失量的57.1%,关注后续产能的释放; 

      有色--铜

      


      昨日,上海市场电解铜对沪铜2109合约报升水230-280元/吨;广东市场电解铜对沪铜2109合约报升水160元/吨;华北市场电解铜对沪铜2109合约报升水60-140元/吨。海外铜精矿主产国生产恢复,且国内时值矿企生产高峰期,铜精矿加工费指数不断上修,另外,全球最大的铜矿—智利Escondida铜矿达成新的劳资协议,避免了罢工,而智利的Andina和Caserones铜矿的薪资问题尚未解决,秘鲁的Las Bambas铜矿运输受阻;马来西亚的封国措施短期难有缓和,8月废铜供应维持偏紧格局,精废价差多徘徊于千余元/吨;在南方限电和冶炼厂新增检修的综合作用下,料8月电解铜产量降至82万吨左右;消费方面,废铜制杆企业开工率小幅走弱,延期订单的释放和废铜替代效应的转弱促使精铜制杆消费环比回暖,汽车和电子行业的高景气度继续支撑铜板带箔的需求量,而铜管和铜棒行业消费维持偏淡需求。上周国内电解铜社会库存下降1.05万吨,保税区库存下降1.14万吨。近期全球宏观情绪不佳,导致铜价承压大幅回调,但铜自身基本面向好,或将支撑其在大幅下跌后出现修复,故可待情绪释放完毕后再入场。

      有色--铝

      昨日,上海市场电解铝对沪铝2109合约报升水0-30元/吨;华中市场电解铝对沪铝2109合约报贴水80元/吨;广东市场电解铝对沪铝2109合约报升水200元/吨。随着南方地区限电范围扩大,以及部分省市上半年能耗指标不达标,料冶炼厂受限产量一时难以释放,同时,新投产项目落地的时间也被延后,料8月电解铝产量续降至327万吨;消费方面,8月下旬铝加工行业有望迎来传统消费旺季,尽管有抛储量补充,但电解铝整体供需依然有缺口,料8月电解铝社会库存维持去化。上周国内电解铝社会库存增加7000吨,属于物流恢复后的到货,基本符合预期。电解铝自身基本面向好,且属于强基本面定价品种,维持回调即是买入机会的观点。

      有色--锌

      昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2109合约升水200-210元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2110合约升水260-320元/吨;天津市场0#普通锌对2109合约报贴水0-20元/吨。锌精矿供应趋松,国产和进口锌精矿加工费均持续上修,南方地区限电影响范围扩大,加之冶炼厂新增检修影响,料8月锌锭产量不足50万吨,另外,海外一锌冶炼厂生产受阻,锭端供应量低于前期预判;消费方面,从历史vwin手机棋牌 来看,8月镀锌消费存在恢复预期,压铸锌合金和氧化锌多维稳,整体消费需求稳中向好。上周锌锭社会库存增加6800吨,保税库库存下降400吨。传统消费淡季时段,锌锭社会库存未出现明显累增,后续随着消费归位,以及锭端产量不及预期,料8月锌基本面向好,但考虑到市场情绪较谨慎,建议恢复观望

      有色--铅

      昨日,上海市场电解铅对沪铅2109合约报贴水0-110元/吨,再生铅报小贴水出货。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,同时,8月锭端产量继续增加,尽管市场传闻贸易商开始出口原生铅,但考虑到当前海运压力,料出口量十分有限;近期下游消费需求似有好转,蓄电池厂成品库存环比明显下降,但经销商成品库未有明显走低,仍需观察。上周铅锭社会库存增1.08万吨。国内矿紧锭松的矛盾持续存在,且外盘上涨乏力,叠加宏观情绪谨慎,内盘亦承压,建议恢复观望。

      农产品--豆粕

      美豆周四急挫,跌至两周低位,交易商称,因美国中西部作物地带最干旱地区的降雨预报,以及原油等外部市场走低的外溢效应。国内方面,本周油厂压榨量大幅回升仍处于同期较高水平。当周油厂豆粕库存回落至低位水平,下游生猪养殖亏损小幅扩大,毛鸡、蛋鸡养殖利润扩大。港口大豆库存回落仍处于历史高位。据据监测信息显示,7月份生猪存栏量还在惯性增长,但是增幅连续5个月收窄。7月份环比增长0.8%,但能繁母猪存栏量7月份环比下降了0.5%,这是连续21个月增长之后首次出现下降。中国饲料工业协会vwin手机棋牌 显示,7月份全国工业饲料总产量2556万吨,环比增长1.9%,同比增长13.1%。其中,猪饲料产量1045万吨,环比增长1.9%,同比增长41.6%;蛋禽饲料产量258万吨,环比增长0.7%,同比下降9.5%;肉禽饲料产量793万吨,环比下降1.8%,同比下降2.2%;水产饲料322万吨,环比增长16%,同比增长15.3%。现货方面,连云港3680,跌70。

      农产品--油脂

      


      美豆油跟随美豆收跌。棕榈油周四收跌,逆转稍早涨势,因担心出口需求疲弱且其他植物油价格下滑。周三该合约曾大幅下跌。加菜籽周四续跌,跟随芝加哥期货交易所(CBOT)豆类期货以及其他相关油脂颓势拖累。加拿大大草原地区气温开始回落,降温可能会令该地区迎来降雨。东部地区周末预计降雨量最大。国内方面,豆油库存周比降2%,棕榈油库存周比大增25%,菜油库存周比降3%。现货方面,广东棕榈油8970,涨20,张家港一级豆油9630,涨60。

      农产品--棉花&棉纱

      上日,外盘ICE棉花大幅下跌2.26%,国内夜盘大幅下跌,因受美元走强打压,同时大宗商品市场大跌带来外溢拖累。

      美国农业部将2021/22年度全球棉花产量预估较7月下调54.6万包,其中,美国2021/22年度棉花产量预估下调53.6万包至1726万包,这将导致出口和年末库存预估分别减少20万包和30万包。

      这进一步确定了去库存状态,形成中期利好。 

      美国农业部公布的每周作物生长报告显示,截至2021年8月15日当周,美国棉花生长优良率为67%,之前一周为65%,去年同期为45%。 

      目前美国棉花优良率仍然保持在高位,轻微利空市场。

      从国内来看,中长期来看,国内消费良好,棉花全球处于去库存状态。

      同时新年度国内籽棉抢收也是大概率事件,国内成本形成支撑。

      从棉纱基本面来看,目前国内正处于金九银十旺季,下游棉纱棉布低库存,驱动仍然向上。

      总体来看,USDA报告利好市场,确定了远期去库存;国内下游棉纱和棉布库存处于低位库;在金九银十消费旺季期,棉花棉纱等产业链易涨难跌。但在下游利润较好的情况下,预计棉花将强于棉纱。

      农产品--白糖

      上日,外盘ICE原糖下跌2%以上,受美元走强打压,同时受大宗商品市场大跌带来外溢拖累。

      巴西甘蔗行业组织Unica称,由于霜冻损害作物,巴西中南部地区的糖产量在7月下半月下降11%,至300万吨。

      巴西产量vwin手机棋牌 低于市场的预期,确定了霜冻对产量形成了影响,利多市场。

      近期,全球各大机构对巴西中南部糖产量不断下调。

      印度全国制糖厂合作联盟(NFCSF)要求将糖最低售价从每公斤31卢比提高到37.50卢比以上,这导致其出口成本达到21美分以上。

      从国内来看,7月单月全国销糖103万吨,同比增加17万吨,工业库存281万吨,同比增加36万吨。

      国内7月份进口43吨,环比增加1万吨,同比增加12万吨,vwin手机棋牌 稍微利空,vwin手机棋牌 偏空。

      总体来看,Unica报告确定了巴西的减产,对原糖远期形成支撑;但国内近两个月进口量较大,可能会对价格形成冲击。

      风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。
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