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    「咖门红-名师」白云龙:关注有色黑色弱势品种,日线回踩开始

    2021-08-19 08:52:02 来源:中金在线特约 已入驻财经号 作者:咖门红 专栏
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      股指

      前一交易日沪深两市早盘震荡整固后下午大幅攀升,券商股亦迎来全线井喷,板块内超10股涨停。赛道股为主的创业板指午后涨幅远落后于主板,次新行情亦继续发酵。近期涨势较好的金融、次新、基建均为年内涨幅落后板块。截至收盘,上证指数上涨1.11%报3485.29点,深证成指涨0.72%,创业板指涨0.75%报3248.37点,科创50跌0.08%。两市全天成交1.19万亿元,量能有所收窄;北向资金早盘大幅进场后尾盘部分兑现,全天净买入34.33亿元,为连续3日净买入。行业方面,大金融板块成为场上焦点,券商股在几只受益财富管理个股带领下全线井喷,银行股亦有所表现,龙头与次新均出现大涨,瑞丰银行涨停,招商银行大涨7%。涨价潮叠加多只龙头股中期业绩超预期,有机硅领衔化工原料板块再度大涨。另外军工股保持活跃,白酒股下探回升,光伏、储能板块继续回调,旅游板块重归弱势,此外黄金、5G板块表现较差。8月17日沪深两市融资融券余额为18549.49亿元,基本与前一交易日持平。

      期指各主力合约早盘平开后震荡走升,IF和IH主力合约走势更强一些。IH主力合约领涨,涨幅超1%。各品种2108合约本周五到期交割,各主力合约持仓基本已完成移仓。基差方面各品种近月合约均小幅贴水标的指数。

      外盘方面:周三欧美股市多数收跌,美国三大股指全线收跌,道指跌1.08%,失守35000点;标普500指数跌1.07%,纳指跌0.89%。雪佛龙、苹果、IBM均跌超2%,领跌道指。银行股、石油股普遍下跌。新能源汽车股普涨,特斯拉涨3.5%。美东时间周三下午2点,美联储公布7月27-28日货币政策会议纪要。在此次会议上,美联储官员投票决定维持短期利率锚定于接近于零的水平,同时对经济增长速度表示乐观。美联储多数官员认为,经济复苏已经取得足够进展,美联储可以在今年某个时候开始缩减购债规模。美联储暗示可能在2021年做出减码购买债券的决定。美国国债和美元几乎没有变化,美股多数收跌。欧股收盘涨跌不一,德国DAX指数涨0.28%。

      螺纹、铁矿

      上一交易日,螺纹钢、铁矿石期货价格大幅下跌。现货价格方面,唐山普碳方坯最新报价5040元/吨,上海螺纹钢现货价格在5130-5180元/吨,上海热卷报价5700-5720元/吨,PB粉港口现货报价在1095元/吨。从实际供需格来看,目前螺纹钢市场仍处于淡季、库存总量仍处于历史同期高位,螺纹钢价格受到一定压制。而本周公布的地产vwin手机棋牌 全面走弱,改变了市场对于中期需求的预期,螺纹钢期货出现明显下跌。不过,我们认为,钢厂限产政策仍在、旺季需求仍会到来,螺纹钢期货下方会获得支撑。铁矿石方面,碳中和政策在中期内将对 铁矿石需求构成压制,铁矿石价格走势承压。在成材价格下跌的背景下,铁矿石价格再创近几个月新低。建议投资者轻仓参与,密切关注政策信息变化。

      焦炭焦煤

      上一交易日,焦炭、焦煤期货价格高位震荡。焦炭供需偏紧格局仍未改变,现货价格近日出现新一轮上调。并且,由于焦煤价格的持续上涨,焦化企业利润较低,部分焦化企业已处于亏损状态,后期有可能进一步减产。焦煤 供应受制于优质煤资源稀缺、进口受限和国内安全生产约束等多重因素,短期内难以出现明显提升。后期可重点关注蒙古煤通关情况。整体来看,焦炭焦煤供需偏紧态势仍在持续,价格受到基本面的支撑。具体到操作策略来 看,目前焦炭焦煤期货价格均处于高位,投资者可关注回调买入机会。

      原油

      昨日收盘,上海原油主力合约涨1.04%,收426.4。隔夜外盘,WTI和布伦特原油跌2.82%和2.22%。消息面,美联储考虑年内缩减购债规模 美股三大指数集体下跌,国际油价跌至近3个月最低价格。需求端,因全球疫情反弹,机构纷纷下调石油未来原油需求展望。IEA月报中将2021年下半年原油需求预估下调逾50万桶/日,而欧佩克月报中将2022年对欧佩克的原油需求预期下调110万桶/日。供应端,欧佩克7月份石油产量达到2665.7万桶/日,欧佩克+7月份减产执行率为110%,俄罗斯减产率为95%。同时欧佩克将2021年非欧佩克石油供应增长预测上调27万桶/日。库存方面,APIvwin手机棋牌 显示,美国至8月13日当周API原油库存减少116.3万桶,EIAvwin手机棋牌 显示,美国至8月13日当周除却战略储备的商业原油库存减少323.3万桶至4.355亿桶,减少0.7%,为2020年1月31日当周以来最低。受疫情影响,OPEC和IEA对未来原油市场需求量和供应量做了调整,整体来看,下半年原油市场仍将维持供应偏紧的状态,但紧缺差额明显减小。美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的vwin手机棋牌 显示,截至8月10日当周,投机客减持纽约和伦敦两地原油期货及期权净多头头寸21,777手,至283,601手。综合来看,受宏观美联储政策以及全球疫情影响,国际油价下行压力较大,短期看空。

      能化—PTA

      昨日收盘PTA主力合约跌1.58%,收5098,夜盘,跌2.18%。供应方面,台化120万吨、海伦石化120万吨重启,逸盛新材料负荷偏低,装置利用率为78.38%,开工率较上周明显提升。需求端,恒逸、桐昆、新凤鸣、天圣计划各自减产20%产能,经核算涉及减产聚酯产能在440万吨附近,主要以FDY和POY为主,影响聚酯负荷在6个百分点左右。下游织机方面,近一段时间织造订单全面走弱,包括前期表现比较好的绒类订单也暂时告一段落,家纺生意继续走差。另外织造端的坯布库存,无论是梭织和针织品种库存都已进入高位,资金紧张的情况也开始显现。整体来看,下游需求不佳,聚酯和织机库存升高,开工率普降,且PTA开工率提升,供应逐步好转,预计PTA短期偏弱下行。

      短纤

      昨日收盘短纤主力合约跌0.69%,收6874。供应端,由于短纤现金流持续亏损,直纺涤短工厂减产力度再度加大,三房巷、华西村、宁波大发等公司减停力度较大,其他厂家也有小幅的减产动作。预计8月份整体开工率在87%附近,环比下滑7%左右。需求端,上周涤纱开工率为71%,近期下游开工率持续走低,已降至3月份以来的最低水平。市场方面,直纺涤短今日产销一般,平均69%。下游纯涤纱南方销售疲软,北方顺畅,涤棉纱一般,部分商谈走货,纱厂原料采购刚需为主。库存方面,8月份以来工厂日均产销尚未做平,且个别工厂出现回购操作,工厂权益库存持续上升。整体来看,8月份直纺虽然涤短减产力度较大,但依旧处于累库状态,导致其现金流依旧处于亏损状态,供需格局依旧过剩,预计短纤期货主力合约价格偏弱下行。

      乙二醇

      昨日收盘EG主力合约跌0.14%,收5079。夜盘,跌0.85%。消息面,中石化2021年8月聚酯原料挂牌价调整,乙二醇挂牌下调150元/吨执行5600元/吨。供应端,恒力石化90万吨/年的MEG装置周末重启。国内市场乙二醇整体开工负荷在63.32%,其中煤制乙二醇开工负荷在48.14%,煤化工装置开工率有所明显。国外市场,由于乙烷涨价明显,国外市场整体供应偏紧,沙特一套45万吨/年的MEG装置目前重启恢复中,该装置于8月初临时停车,美国一套83万吨/年的MEG装置已于近日升温重启,目前6成附近运行,后续负荷仍在提升中。近期,乙二醇的供应能力有望逐步提升。需求端,聚酯端面临较大压力。近期涤纶长丝销售持续低迷,库存和利润压力开始显现,聚酯工厂减产保价的意愿加强,尤其是几家聚酯大厂再次进行联合减产。库存方面,上周华东主港地区MEG港口库存约51.9万吨附近,环比上期减少2.2万吨。短期来看,库存仍有进一步降低的空间。综合来看,我们认为短期乙二醇基本面表现中性,市场或会在消息面影响下宽幅震荡。但中期,随着用煤高峰过去以及供应端的逐渐明朗,我们更倾向于偏弱预期.

      化工--PVC

      上一交易日,PVC小幅收跌,夜盘延续跌势,收至9255点;限电政策有所缓解,内蒙古地区电石产量小幅回升,陕西地区电石价格计划明日小幅上调,其他地区持稳,预计PVC盘面会维持高位震荡,前期多单可适当平仓止盈。主流市场电石法PVC;下游PVC制品企业开工整体仍无明显提升,季节性淡季进入末端,出口市场近期向好;库存处于历年同期低位,难以累库;持续关注电石供应、各地限电政策以及后市旺季需求增量,建议多单持有;电石法PVC华东地区主流价9120-9430元/吨,PVC华东地区乙烯法9400-9700元/吨;电石送到价5450-5770元/吨;截止8月13日,华东及华南样本仓库总库存11.686万吨,较8月6日减1.59个百分点,同比减少55.52个百分点;截止8月12日,PVC整体开工负荷78.05%,环比提升0.94个百分点;其中电石法PVC开工负荷79.19%,环比提升2.06个百分点;乙烯法PVC开工负荷73.81%,环比下降3.21个百分点。

      化工--天然橡胶

      上一交易日,天胶涨逾1%,夜盘转跌,RU2201收至14770点;虽泰国原料价格持续走强,但利好兑现充分,需求疲软预计短期压制胶价,建议区间震荡思路对待。泰国原料价格普涨,国内产区原料价格持稳;下游轮胎企业开工率近期小幅提升,整体保持在60%的低位;进口量偏少,青岛地区库存仍处于去库的状态;;全乳胶上海报价为13400元/吨,无变化;越南3L上海报价为13200元/吨,无变化;泰国烟片山东报价为17300元/吨,下跌250元/吨;本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为64.10%,较上周上升0.53个百分点;本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为60.13%,较上周上升0.30个百分点;截至8月16日,青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为37.63万吨,较上期减少2.74万吨;天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为7.80万吨,较上期走低0.35万吨;上期所橡胶库存仓单18.1万吨,20号胶库存仓单3.6万吨。

      PP&LL

      上一交易日,PP、LL盘面转跌;近日PE开工率小幅下调,PE开工率回升;原料端支撑尚存;下游淡季刚需补货,高价现货成交受阻,盘面上行承压,建议前期多单平仓止盈。除PP粉市场价格小幅下调,PE及PP粒国内市场价格持续走高;虽原油价格有所走低,但成本支撑尚可;本周国内PP石化检修损失量在5.64万吨,较上周减少14%;截止8月13日,国内PE库存环比7月30日下降0.04%;PE库存下周计划检修装置停车损失量约在7.54万吨;本周PE国内检修损失量较上周增加,检修损失量在5.25万吨,线性损失量在3万吨,占总损失量的57.1%,关注后续产能的释放; 

      有色--铜

      


      昨日,上海市场电解铜对沪铜2109合约报升水260-300元/吨;广东市场电解铜对沪铜2109合约报升水160-170元/吨;华北市场电解铜对沪铜2109合约报升水0-120元/吨。海外铜精矿主产国生产恢复,且国内时值矿企生产高峰期,铜精矿加工费指数不断上修,另外,全球最大的铜矿—智利Escondida铜矿达成新的劳资协议,避免了罢工,而智利的Andina和Caserones铜矿的薪资问题尚未解决;马来西亚的封国措施短期难有缓和,8月废铜供应维持偏紧格局,精废价差多徘徊于千余元/吨;在南方限电和冶炼厂新增检修的综合作用下,料8月电解铜产量降至82万吨左右;消费方面,废铜制杆企业开工率小幅走弱,延期订单的释放和废铜替代效应的转弱促使精铜制杆消费环比回暖,汽车和电子行业的高景气度继续支撑铜板带箔的需求量,而铜管和铜棒行业消费维持偏淡需求。上周国内电解铜社会库存下降1.05万吨,保税区库存下降1.14万吨。供应端存有扰动,消费端存有韧性,8月铜基本面较可观;但近期全球宏观形势不佳,如地缘政治、新冠变异毒株、中美公布的经济vwin手机棋牌 等,导致铜价承压回调,然大幅下跌后存在修复预期,可尝试轻仓做多。

      有色--铝

      昨日,上海市场电解铝对沪铝2109合约报贴水20-40元/吨;华中市场电解铝对沪铝2109合约报贴水140元/吨;广东市场电解铝对沪铝2109合约报升水150元/吨。随着南方地区限电范围扩大,以及部分省市上半年能耗指标不达标,料冶炼厂受限产量一时难以释放,同时,新投产项目落地的时间也被延后,料8月电解铝产量续降至327万吨;消费方面,8月下旬铝加工行业有望迎来传统消费旺季,尽管有抛储量补充,但电解铝整体供需依然有缺口,料8月电解铝社会库存维持去化。上周国内电解铝社会库存增加7000吨,属于物流恢复后的到货,基本符合预期。电解铝自身基本面向好,且从技术面看,沪铝上升趋势尚未结束,回调即是买入的机会。

      有色--锌

      昨日,上海市场0#锌普通品牌对沪锌2109合约升水180-190元/吨;广东市场0#锌主流报价对沪锌2110合约升水245-300元/吨;天津市场0#普通锌对2109合约报贴水0-30元/吨。锌精矿供应趋松,国产和进口锌精矿加工费均持续上修,南方地区限电影响范围扩大,加之冶炼厂新增检修影响,料8月锌锭产量不足50万吨,另外,海外一锌冶炼厂生产受阻,锭端供应量低于前期预判;消费方面,从历史vwin手机棋牌 来看,8月镀锌消费存在恢复预期,压铸锌合金和氧化锌多维稳,整体消费需求稳中向好。上周锌锭社会库存增加6800吨,保税库库存下降400吨。传统消费淡季时段,锌锭社会库存未出现明显累增,后续随着消费归位,以及锭端产量不及预期,料8月锌基本面向好,逢低做多的胜率更大。

      有色--铅

      昨日,上海市场电解铅对沪铅2109合约报贴水110元/吨到升水50元/吨,再生铅报小贴水出货。铅精矿供应依然紧俏,加工费维持低位,同时,8月锭端产量继续增加,尽管市场传闻贸易商开始出口原生铅,但考虑到当前海运压力,料出口量十分有限;近期下游消费需求似有好转,蓄电池厂成品库存环比明显下降,但经销商成品库未有明显走低,仍需观察。上周铅锭社会库存增1.08万吨。国内矿紧锭松的矛盾持续存在,但消费似有转机,且LME铅库存不断下降,升贴水呈大back结构,或推动外盘修复前期跌幅,并带动内盘上涨,建议轻仓试多。

      农产品--豆粕

      美豆周三收跌,因预报称,美国中西部作物种植带干旱地区将迎来降雨,且全球植物油价格走低。Pro Farmer中西部作物巡查周二称,内布拉斯加州的豆荚数量低于去年和三年平均水平,而印第安纳州的豆荚数量高于去年,但低于三年平均水平。伊利诺伊州和爱荷华州西部周三稍晚公布。国内方面,本周油厂压榨量大幅回升仍处于同期较高水平。当周油厂豆粕库存回落至低位水平,下游生猪养殖亏损小幅扩大,毛鸡、蛋鸡养殖利润扩大。港口大豆库存回落仍处于历史高位。据据监测信息显示,7月份生猪存栏量还在惯性增长,但是增幅连续5个月收窄。7月份环比增长0.8%,但能繁母猪存栏量7月份环比下降了0.5%,这是连续21个月增长之后首次出现下降。中国饲料工业协会vwin手机棋牌 显示,7月份全国工业饲料总产量2556万吨,环比增长1.9%,同比增长13.1%。其中,猪饲料产量1045万吨,环比增长1.9%,同比增长41.6%;蛋禽饲料产量258万吨,环比增长0.7%,同比下降9.5%;肉禽饲料产量793万吨,环比下降1.8%,同比下降2.2%;水产饲料322万吨,环比增长16%,同比增长15.3%。现货方面,连云港3750,跌40。

      农产品--油脂

      


      美豆油跟随美豆收跌。棕榈油周三跌逾2%,触及一周低点,因预期产量增加且出口需求前景黯淡。加菜籽周三大幅收跌,因CBOT大豆市场、马来西亚棕榈油和欧洲油菜籽期货均下跌。大草原西部地区的气温开始下降,东部地区也将很快下降。降温可能会在本周晚些时候带来降雨。国内方面,豆油库存周比降2%,棕榈油库存周比大增25%,菜油库存周比降3%。现货方面,广东棕榈油8950,跌320,张家港一级豆油9570,跌180。

      农产品--棉花&棉纱

      上日,外盘ICE棉花大幅震荡,国内夜盘大幅下跌,因大宗商品急跌带动。

      美国农业部将2021/22年度全球棉花产量预估较7月下调54.6万包,其中,美国2021/22年度棉花产量预估下调53.6万包至1726万包,这将导致出口和年末库存预估分别减少20万包和30万包。

      这进一步确定了去库存状态,形成中期利好。 

      美国农业部公布的每周作物生长报告显示,截至2021年8月15日当周,美国棉花生长优良率为67%,之前一周为65%,去年同期为45%。 

      目前美国棉花优良率仍然保持在高位,轻微利空市场。

      从国内来看,中长期来看,国内消费良好,棉花全球处于去库存状态。

      同时新年度国内籽棉抢收也是大概率事件,国内成本形成支撑。

      从棉纱基本面来看,目前国内正处于金九银十旺季,下游棉纱棉布低库存,驱动仍然向上。

      总体来看,USDA报告利好市场,确定了远期去库存;国内下游棉纱和棉布库存处于低位库;在金九银十消费旺季期,棉花棉纱等产业链易涨难跌。但在下游利润较好的情况下,预计棉花将强于棉纱。

      农产品--白糖

      上日,外盘ICE原糖小幅上涨,因巴西产量预期下降的影响,但盘中受到原油大幅下跌的拖累。

      巴西甘蔗行业组织Unica称,由于霜冻损害作物,巴西中南部地区的糖产量在7月下半月下降11%,至300万吨。

      巴西产量vwin手机棋牌 低于市场的预期,确定了霜冻对产量形成了影响,利多市场。

      近期,全球各大机构对巴西中南部糖产量不断下调。

      印度全国制糖厂合作联盟(NFCSF)要求将糖最低售价从每公斤31卢比提高到37.50卢比以上,这导致其出口成本达到21美分以上。

      从国内来看,7月单月全国销糖103万吨,同比增加17万吨,工业库存281万吨,同比增加36万吨。

      昨日公布,7月份进口43吨,环比增加1万吨,同比增加12万吨,vwin手机棋牌 稍微利空,vwin手机棋牌 偏空。

      总体来看,Unica报告确定了巴西的减产,对原糖远期形成支撑;但国内近两个月进口量较大,可能会对价格形成冲击。

      风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。
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