猎鹰解期：期货主力11.01早间提示

　　股指：部分转换 股指IH多单轻仓

　　随着国内近期对煤炭资源的保供压价，传统能源炒作的基础快速消散，且资金的连贯效应，也导致炒作传统能源、资源的资金纷纷规避风险。碳中和的引领下，新能源锂电池电动车则持续吸金。由于前两季度的消费板块持续回落，资金在不断切换中开始重新寻求传统消费的白马个股，资金在个股之间的切换有流向权重的可能性较大，股指IH多单轻仓。

　　操作建议：股指IH多单轻仓

　　国债：低利率持续  国债多单轻仓

　　近期在公开市场操作方面，央行逆回购规模显著增大，向市场投放货币的意图较为显著。随着恒大事件的冲击，金融监管当局对房地产以及住房投资的“信贷略有放松”，在短期内，这方面重启的货币需求导致短期利率回暖。从疫情下的经济面来看，消费vwin手机棋牌 持续低迷，并未摆脱经济下滑的困扰，央行持续维持低利率水平将会持续，国债多单维持轻仓持有。操作建议：多单轻仓

　　贵金属：通胀预期有所降温金银震荡下跌

　　周五晚间，COMEX金银期货震荡下跌，COMEX12月黄金期货结算价报1783.90美元/盎司，下跌1.04%；COMEX12月白银期货结算价报23.949美元/盎司，下跌0.7%。国内夜盘方面，沪金2112主力合约报369.48元/克，下跌0.61%；沪银2112主力合约报4874元/千克，下跌0.65%。

　　周五晚间，美国公布9月PCE通胀vwin手机棋牌 同比升4.4%有所上行，供给瓶颈下美国高通胀仍持续。货币政策方面市场已基本消化taper预期，而加息预期也已较为充分，短期内货币政策调整预期带来的利空难有增强。然而考虑到近期全球能源价格在供给改善下调整，通胀预期开始走弱向下回归，10年期通胀预期已脱离前期高点，金银比将有阶段性反弹。随着拜登财政计划推进，实际利率有望重返上行将利空黄金。

　　操作上建议：金银逢高沽空，金银比逢低试多。

　　铜铝：煤价腰斩拖累有色铜铝聚焦企稳机会

　　刚刚结束的10月份，国内外金融市场跌宕加大，尤其是国内煤炭为首的大宗工业品迎来巨幅调整，在中国国常会加大煤炭“保供控价”、部署"打击炒作"的定调之下，发改委和证监会等有关部委10月中下旬密集发布近二十个文件重拳打击“资本恶意炒作煤价”，国内煤炭期货连续大幅回调，其当前跌幅相较月内高点已超过50%。

　　伴随各类大宗商品调控从严从紧的政策不断发力和金融市场的恐慌情绪蔓延下，历史上罕见的煤炭回调也随着市场连锁效应蔓延，特别是与煤价密切关联的焦炭及煤化工品价格也出现连续暴跌，而期间量化程序化交易和头寸强平或补充保证金压力又进一步引发多头"踩踏"，甚至一度导致股市中大宗商品相关周期股和对政策敏感的新能源相关板块大跌，部分前期上涨较多的商品或股票频现资本多头清仓式出逃，一方面扩大了相关品种的跌幅和连续跌停风险，另一方面又加剧恐慌和资金压力持续蔓延加大，市场频发局部周跌幅20%以上的调整，使得金融市场风险偏好承压，连市场此前一致看好的有色电解铝价格也一度跌破2万附近的重要心理关口和生产成本支撑水平，市场从恐慌情绪中走出需要时间和更清晰的基本面共识。

　　从10月下旬动力煤带动的工业品大跌，与10月以来我们强调“警惕高位政策监管压力和波动率放大之下投机风险过高”相一致，但强监管带来的调整对市场影响的力度和广度已严重超出市场预期，并存在局部风险持续外溢的威胁，目前动力煤期货已成为监管发力、市场价格修正的风向标，并很大程度影响着煤化工及有色电解铝等品种的涨跌，因此投资者可视动力煤期货为上述投资标的的情绪指标，若动力煤不止跌，则市场情绪难企稳，错杀品种还将错杀，而从绝对价格来说目前铝价在未来3个月的中长期趋势仍有反弹机会，建议加工企业以锁定利润套期保值为主，抓大放小把握企稳反弹机会，把握市场恐慌情绪引发回调加大之下企稳后买入机会，切忌仓位过重注意风控。

　　焦炭焦煤：贴水幅度较大双焦低位震荡

　　周五夜间，焦炭2201低位开盘，震荡运行，报收3036.5，下跌71.5，跌幅2.3%。基本面来看，焦企生产受到环保约束，开工率周环比下降。需求端，钢厂高炉开工率同步下滑，供需双弱，煤炭期货盘面在调控下大幅回落，贴水幅度较大，低位震荡运行，建议短线操作。

　　周五夜间，焦煤2201低位开盘，震荡运行，报收2270，下跌108.5，跌幅4.56%。国内煤矿核定产能增加，供应稳中有升。疫情影响上周中蒙通关量再度下降。需求端焦企开工下滑，短期焦煤消耗降低。期货盘面在煤炭价格调控影响下快速回落，深贴水状态低位震荡运行，建议短线操作。

　　螺纹钢：期货跌破成本现货等待成本回落

　　周五晚间螺纹钢期货价格小幅震荡。上周线螺成交仍然较差，上周五现货成交18.78，远不及往年旺季水平。上周钢联最新一周供需存vwin手机棋牌 ，供应小幅增长，钢厂库存累积，社会库存减少，表观需求大幅低于去年同期水平，旺季表现较差。由于短期盘面跌至成本，等待旺季需求修复，市场短期观望为主。

　　铁合金：等待标志性钢厂招标观望为主

　　锰硅：周五晚间黑色系原料回落为主。电力价格开始上涨，部分地区涨至0.7元/吨以上，期货盘面利润快速缩小。供需面上，Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国52.56%，较上周增1.33%；日均产量21963吨，增229吨。五大钢种硅锰(周需求)：137733吨，环比上周增5.25%。锰硅期货接近成本，观望为主。

　　硅铁：周五晚间黑色系原料回落为主。上周产量略有回升，但仍然低位，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率(产能利用率)全国37.26%，较上周增1.83%，日均产量12445吨，较上周增515吨。硅铁生产仍然受到政策和能源的制约，由于电力不稳定以及涨电费导致部分企业成本回升，期货硅铁已经接近部分企业成本，建议观望为主。

　　油脂：外强内弱 内盘油脂减仓收跌

　　周五CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为经过过去六个交易日中五个交易日的下跌后，多头逢低吸纳。1月期约收高0.35美分，报收61.05美分/磅。与之相比，连豆油夜盘高开低走，高位调整延续。

　　周五，马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货收盘高开高走，收盘上涨近2%。1月毛棕榈油上涨94令吉或1.91%，报收5,023令吉/吨。与之相比，国内连棕油夜盘震荡收跌。

　　周五，洲际期货交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，周末前以及月末前的仓位调整活跃。1月期约收高4.50加元，报收959.80加元/吨。夜盘菜油高开低走。尽管国内外油脂市场整体看涨势头仍未改变，但是国内周边大宗商品的大幅回落给国内油脂市场带来心理压力，多头兑现利润的意愿增强，市场高位波动加剧，短线操作为宜。

　　豆类：多空因素交错 美豆震荡收涨

　　周五CBOT大豆期货市场收盘上涨，因为多雨天气耽搁大豆收获，出口需求强劲。不过技术阻力位沉重，制约豆价涨幅。1月期约收高3.50美分，报收1249.50美分/蒲式耳。与之相比，连粕夜盘震荡下挫，期价低开，短空平仓期价收复部分跌幅，但整体重心下移。整体豆粕市场相对疲软，美豆给予的支撑略显孱弱。短线操作为宜。

　　白糖: 原糖大幅下挫  巴西降雨打压

　　周五，原糖走低，巴西降雨带来的产出前景的改善。03合约较上一日下跌0.35美分/磅，跌幅为1.8%。汽油价格上涨对于糖市有提振，这可能导致巴西生产商使用更多甘蔗生产乙醇而不是糖，但本周末能源涨势有放缓。巴西不断降雨使得市场对于新榨季的产出前景转向乐观，这对糖价打压较为明显。夜盘郑糖偏弱运行。基本面上来看，目前市场仍在消化陈糖库存，加之进口数量庞大。外盘继续上行动力也显得不足。郑糖继续下探，但是5800元/吨一线存在强支撑。操作上建议短线交易为主。

　　棉花: 美棉再度收高 出口强劲拉动

　　周五，美棉继续上涨，出口受到中国买家强劲支撑。12月合约上涨1.12美分，涨幅为0.98%。美国周度出口vwin手机棋牌 利多，10月21日当周止，美棉出口净销售36.08万包，较四周均值增加6%。中国买家份额占到一半。夜盘郑棉偏弱运行。籽棉收购价格稳中有跌，轮出调低底价，棉价上行存压。但是本年度新棉成本仍旧维持在较高水平，后期郑棉仓单注册动力极低。这限制棉价跌幅。操作上建议短线交易。

　　生猪及鸡蛋:  生猪整理 鸡蛋回落

　　近日，全国猪价窄幅跌涨微调为主，大部分屠宰企业猪价下跌，但降幅有所减弱。北方屠宰企业采购难度仍存，养殖户还有惜售情绪，加之月底养殖集团生猪出栏量有限，市场上生猪供应情况表现较弱。周日全国生猪均价16.04元，较周五跌0.11元。后市来看，四季度整体需求偏向好转，猪价预计呈现震荡偏强格局，但后期还需关注冻肉出库情况带来潜在冲击。操作上，短线观望。中长线关注逢高做空LH2205合约的机会。

　　周末各地蛋价调整，因价格达到高位后，市场有一定恐高情绪，销区蛋商拿货减少，看跌氛围升温。今日各地回落明显，北京主流参考价232元/44斤，跌8元，大洋路目前到车6台左右， 成交灵活，走货正常。总体来看，目前鸡蛋存栏仍偏低，供应较少，需求在前期释放后有所减弱，但行业库存仍偏低，现货短期支撑仍存，近期关注双11电商节需求提振情况。从后期来看，由于9月老鸡淘汰量增加较多，后期可淘量有所下降，在产蛋鸡存栏有望出现低位反弹的格局，对远期价格带来一定不确定性。操作上，观望。

　　玉米：夜盘小涨震荡思路

　　周五夜盘玉米期货小涨，主力c2201收于2630元，上涨0.77%。现货来看，周末山东偏稳，东北深加工企业有提价收购情况，北港价格下调。总体来看，前期由于降水过多影响，新季玉米上市偏慢，华北山东玉米上涨，现在价格反弹较高水平后，上量有所增加。东北方面，随着着天气好转，后期供应亦将上升，整体供应压力的季节性仍在。而从中长期来看，国内新季成本上升，产需缺口仍然较大，玉米价格运行重点或维持在偏高水平。操作上，震荡思路。

　　苹果：宽幅震荡观望为宜

　　周五，苹果期货维持震荡。主力合约AP2201开盘下挫，午后拉升，收7926元，较上一交易日涨0.7%，减仓3万手，持仓16万手。现货方面，目前山东栖霞地区上货量增加，客商数量也在增加，并且采购积极性高，标准有所放宽。山东、陕西的入库速度较前期加快，需要关注后期实际入库量及入库结构。目前好货价格仍然偏硬，栖霞80#以上一二级片红价格在2.7-2.8元/斤，较上周略微上浮0.2元/斤左右。近期市场波动较大，建议观望。

　　花生：需求不佳花生缺乏冲高动能

　　周五，花生期货宽幅震荡。主力合约PK2201收8796元，较上一交易日涨0.18%，增仓0.2万手，持仓15万手。现货方面，大型油厂仍持观望态度，收购积极性不高，部分给出收购标准及价格，反映了较为悲观的预期。花生油方面，山东地区的浓香一级花生油价格在16000-18000元/吨，普通压榨花生油价格在14500元/吨左右，价格高位震荡概率较大。今年整体供需格局制约花生向上驱动，建议轻仓试空。

　　原油：油价短期或维持高位震荡

　　欧佩克可能无意进一步增产，担心供应紧缺和需求旺盛，欧美原油期货上涨。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的vwin手机棋牌 显示，截止10月29日的一周，美国在线钻探油井数量444座，比前周增加1座；比去年同期增加223座。美国近期供应前景紧张，原油期货远期贴水大幅扩大。技术面，油价短期或维持高位震荡运行。操作建议：暂时观望。

　　橡胶：回调空间有限胶价短期震荡偏强

　　当前轮胎厂家开工运行延续低位稳定，多数厂家开工维持在五至七成范围，开工低位仍有延续。在价格继续看涨情况下，轮胎厂家国内外市场出货需求均尚可，受供应面产出有限，市场缺货听闻较前期增多。同期上游原材料价格上涨仍在推进，轮胎成本高位支撑下，轮胎价格上涨势头短期内将维持。受降雨影响，上游产区原料胶水价格仍然比较坚挺。技术面，RU2201短期或震荡偏强运行。操作建议：震荡偏多思路操作。

　　甲醇：沿海库存下降，甲醇企稳反弹

　　夜盘甲醇期货主力MA2201合约收盘2948元/吨，较上一交易日涨幅4.35%，减仓15万手，持仓103万手。上周原料煤炭价格受政策影响急速下跌，甲醇成本支撑不在，期货价格迅速回落，生产企业降价出货为主，港口下游大面积检修，部分外卖原料甲醇。截止月底，内蒙市场价格回落至3000元/吨左右，较月初下降450 元/吨；太仓现货价格跌至2800元/吨左右，较月初下降790元/吨。港口库存压力不大价格，有所企稳。操作建议：振幅思路操作。

　　PTA：基本面承压  PTA延续偏弱震荡

　　周五夜盘下探后回升。检修装置多数重启，PTA供应增加预期累库，下游聚酯及织机开工虽有回升，但仍然处于同期低位，基本面整体偏弱，上游原油高位调整，成本支撑力度减弱，盘面短期或跟随偏弱震荡，关注油价走势及下游开工变化。建议暂时观望。

　　聚烯烃：下游开工部分回升 聚烯烃震荡反弹回暖

　　周五夜盘震荡反弹。上游原料市场企稳回暖，成本端悲观情绪有所缓和，部分地区限电措施放松，上周下游开工环比回升，工厂低位回补库存，石化去库节奏有所加快，考虑到当前估值整体偏低，盘面短期或止跌震荡企稳，关注原料价格走势。建议短线操作。

　　以上行情仅供参考风险自负